黄金一周央行动向:加息“大考”成绩尴尬 9月首升或成泡影

   日期:2015-09-07     浏览:165    评论:0    
核心提示: FX168讯 8月31-9月4日央行[微博]动向汇总上周末各国央行官员前往杰克逊霍尔参加全球央行年会,显然全球都已经为美联储加息做好了
  FX168讯 8月31-9月4日央行[微博]动向汇总——上周末各国央行官员前往杰克逊霍尔参加全球央行年会,显然全球都已经为美联储加息做好了准备。本周内德拉基在欧银例会之后发表讲话,态度较为鸽派,同时下调了一系列经济指标预期,并将QE份额上限上调至33%,这一动作令市场对美联储9月升息的预期下降。

  同时,路透的一份调查显示,虽然美联储年内升息的预期依旧是主流,但9月宣布升息的可能性已经很低,这主要是因为一系列经济状况不佳的影响。

  周五(9月4人)非农数据公布,虽然就业参与率仍不见起色,就业人数跌至17.3万,但失业了下降至5.1%,薪资增速年率也上升至2.2%,到底如何解读还要看美联储的态度。在G20会议上,费希尔对这一数据进行了解读。

  来自杰克逊霍尔的声音:别磨蹭了 全球都为美国加息做好了准备

  上周全球央行年会在美国杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行,来自全球主要央行的官员向他们的美国同行“吐露心声”,他们为美国加息做好了准备,希望美联储(FED)能如期加息,不要再费周折。

  在此次央行年会期间,不管是在公开还是私下谈话中,到访的决策官员传递出的信息都是,美联储已经流露出打算开始收紧货币政策的意思,之后美元上涨了一年,如今全球金融市场为美国加息做好了一切能做的准备。

  在这次会议举行前,全球市场刚经历过一周惊心动魄的“过山车行情”,美股道指上周一(8月24日)盘中一度崩跌1,000点,但之后反弹,周线最后为收涨。一些人将上周的市场动荡归咎于有美联储官员声称9月有可能加息。

  在美国实行逾六年之久的超低利率行将结束之际,美国利率决定将“牵一发动全身”,引发一波可能的痛苦调整,原因在于各国要应对可能更加强势的美元汇率,一些新兴市场遭遇资本外逃,以及贸易商品相对价格的变动。

  不过对决策者而言,结束不确定性或许要比这些困难更加重要。

  自前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)暗示联储准备削减购债计划,引发全球“缩减恐慌(taper tantrum)”以来,这种趋势已持续大约两年时间。

  “缩减恐慌”两年后,美联储官员表示,政策调整时出现一些波动是难以避免的。

  有人反对美联储加息,尤其是中国央行(PBOC)和国际货币基金组织[微博](IMF[微博]),后者已敦促美联储等到全球经济更加稳固时再行动。但即便是经常批评美联储的人士也在杰克逊霍尔表示,加息的时间已到。

  中国央行金融研究所所长姚余栋上周表示,美联储应该明确其加息的条件,不应给市场一个模糊的政策前瞻。

  对墨西哥央行行长卡斯腾斯(Agustin Carstens)而言,即便美联储加息的确会迫使面临经济增长挑战的墨西哥也会在几天内跟进加息,但这也是表明美国经济状况良好的积极迹象。

  卡斯腾斯表示:“如果美联储收紧货币政策,一定是因为他们认为通胀率正在上升,但更加重要的失业率正在下滑,且经济正在回升。对我们而言,这是非常好的消息。”

  印度央行(RBI)行长拉詹(Raghuram Rajan)在杰克逊霍尔央行年会上说道:“这(指美联储加息)是期待已久的事情,这迟早会发生——大家都知道这是要发生的,只是时间早晚而已。”

  巧合的是,拉詹身边坐着的正是美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)——此次美联储对此次央行年会派出的最高级别代表。

  日本、韩国和印尼的央行官员也赞同上述言论。在本月稍早被问及是否认为美联储应在9月加息时,印尼央行高级副行长Mirza Adityaswara表示,美联储加息时间越明确越好。

  韩国的一位高级决策者也表达了类似看法。该官员说道:“在市场预期的时间加息更可取,因为从某种意义上说,这消除了围绕这个问题上的一大不确定性,而且也意味着美国经济复苏被认为是可持续的。”

  德拉基态度鸽派 美联储升息预期遭到打击

  欧洲央行(ECB)周四(9月3日)公布了利率决议,维持主要再融资利率不变。决议公布后,央行行长德拉基举行新闻发布会。德拉基在讲话中重申了欧洲央行将会全额实施量化宽松政策计划的决心,并对欧洲经济下行风险表示担忧。

  新闻发布会上,德拉基指出,到目前为止QE进展顺利。他表示QE发行份额上限将从25%上调至33%,并指出上调限额主要是因为市场出现波动及经济前景。德拉基认为,经济下行风险重新浮现。他表示将密切关注所有相关信息;当前数据显示通胀较之前放缓,并在有必要的时候将调整QE规模及实施时限。德拉基表示,必要时将在授权范围内动用所有工具。委员会认为现在考虑形势发展对价格是否有持续影响还为时过早。德拉基表示,资产购买计划提供了充分的灵活性。

  德拉基在发布会上表示,欧洲央行将2015年欧元区GDP增速预期从1.5%下修至1.4%,将2016年欧元区GDP增速预期从1.9%下修至1.7%,将2017年欧元区GDP增速预期从2%下调至1.8。同时在通胀方面,将2015年欧元区通胀预期从0.3%下修至0.1%,将2016年欧元区通胀预期从1.5%下修至1.1%,将2017年欧元区通胀预期从1.8%下修至1.7%。

  德拉基表示,下调经济预期主要因为外部需求疲软。他指出,新兴市场经济放缓对全球经济增长构成风险。他还表示,欧洲央行正关注地缘风险及外汇市场波动。

  德拉基表示,未来数月通胀仍将维持在低位。他认为通胀将在年底出现走高迹象;2016年及2017年通胀将会回升。德拉基表示,通胀回升部分原因是油价下滑。德拉基表示,欧洲央行将密切关注物价稳定的中期风险。他认为,通胀率抬升速度比预期要慢,前景存在下行风险。

  德拉基在发布会上鸽派的言论使市场对于美联储9月加息的预期继续下滑。美国投资者对于美联储9月加息的预期在周四(9月3人)下降至30%,较周三的38%大幅下降。此前市场曾一度以54%的比例认为美联储将会在9月时隔9年首次加息。近期金融市场的动荡、美国股市的下跌以及中国方面一系列政策变动使市场的信心有所动摇,同时美国尽管劳动力市场表现突出,但是通胀水平迟迟达不到美联储目标,这也为美联储9月加息带来障碍。

  路透调查:分析师预计美联储仍于年内升息 但9月升息几率降低

  据路透周五(9月4日)公布的调查结果显示,分析师认为美联储仍会在今年升息,但9月升息的几率降低。

  路透调查结果显示,一级交易商对美联储9月升息几率的预估中值为40%,低于8月调查时的60%。受访的15位一级交易商中有9位称对美联储将在9月前后升息的信心上月减弱,受累于数周来股市遭到抛售、全球大宗商品价格下滑以及全球经济增长前景趋缓。

  受访的17位一级交易商中有10位预计美联储将在第四季或之后上调联邦基金利率,仅有7位受访者预计美联储将于本月加息,8月调查时为13位。

  一级交易商对联邦基金利率的预估中值为2015年底0.375%,2016年底1.375%,8月调查预估为0.50%和1.50%。

  瑞银(UBS)经济学家Samuel Coffin表示:“金融市场的担忧显然是负面的,但有迹象表明国内动能增加。”UBS预计美联储将于9月加息。


 费希尔解读8月非农谨慎乐观

  国际货币基金组织(IMF)主席拉加德[微博](Christine Lagarde[微博])在G20财长会议后警告称,(美联储)必须确保就业市场和通胀数据都足以支撑升息行动。

  据与会人士透露,美联储官员在G20会议上对潜在的升息计划进行了阐述。

  外媒援引西班牙财长的讲话称,“从美联储官员的措辞来看,他们倾向于升息。他们还提到了一些对升息有影响的因素。”

  卢森堡财长在接受采访时表示,“美联储副主席费希尔对8月非农进行了解读。他认为失业率降至5.1%是非常强劲的数据,对就业人口仅增加17.3万人感到警惕。但费希尔同时指出,8月(就业人口)数据并不可靠。”

  不过现实数据显示,美国就业市场数据的传导表现不佳。近年连续走强的就业市场数据并没有将美国通胀带到目标水平——2%。最新数据显示,美国7月PCE物价指数年率仅上升0.1%,远低于2%的目标。

 
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