春节过后伴随国内大宗商品价格普遍回升的形势,国内铜价表现出更为突出的强势特征。汇总近期基本面的信息,市场主要有两大潜在的题材支撑铜价继续反弹。
首先是有关国家储备局增加铜战略储备的预期。由于全球经济下滑,铝、铜、锌等有色金属的价格从去年开始直线下跌,其中氧化铝、锌产品已经在低于成本销售,很多企业都陷入减产、停产。此前国家工业和信息化部曾公开表示,为了促进工业平稳较快发展,2009年中国有望增加重要原材料战略物资储备。中国有色金属工业协会上报的收储建议计划中包括铜40万吨、锌40万吨、镍2万吨,而去年底国储局已经向数家电解铝企业收储了30万吨电解铝。此前云南省已出台收储15万吨铜的计划,近日有消息称,继锌铝之后,铜可能是国家储备下一个收储目标,预计国储对于铜的收储量可能是70万吨,其中40万吨来自江西铜业(18.41,0.00,0.00%)。市场推测近期国储局已经开始逐步从国内保税区仓库和海外市场购买铜,计划逐步将铜储备从目前的约30万吨提高到100万吨。一直以来,国家对于有色金属铜市场的战略调配都成为影响短期铜价波动的一个重要因素,国储一定量的收储将缓解近阶段因消费不足而造成现货供应压力过大的格局。
其次是对于政府即将公布有色金属行业振兴规划的预期。去年末政府曾明确表示为了促进工业平稳较快发展,实现“保八”的目标,2009年将落实受金融危机冲击严重的纺织、钢铁、有色等9个行业的扶持政策。近期随着钢铁、汽车、纺织行业的振兴规划陆续出台,市场预期有色金属行业振兴规划也即将出台。目前中国有色金属产业主要存在以下三方面问题。第一,产能过剩;第二,产业集约化程度不高,企业综合实力弱;第三,原材料对外依存度高、缺乏国际定价话语权。因此,国家正在研究、落实收储计划、合理调整税费等一揽子振兴有色金属行业的政策。具体措施包括适时增加储备、加大控制境外资源的支持力度、推进企业兼并重组,出台重点企业直购电试点、降低电价、进行税费减免,提高产业集中度、淘汰落后产能、合理配置资源、增强企业自主创新能力和大力发展循环经济几个方面。这些行业政策对于国内有色金属行业无疑构成较大的中期利好。在政府的扶持下,随着四万亿投资计划对电力、汽车、建筑领域的逐步深入,年内将大大提升相关行业对于铜等金属原材料的需求。元宵节过后,已进入下游企业采购传统旺季,中国消费能否率先走向复苏将成为铜价能否持续走强的一个关键指标。
除了国内潜在的利多之外,国际金融市场逐步趋稳,投资市场资金趋于活跃,并致使部分资金重新流入商品市场也成为近期铜价走强的因素之一。由于美国经济衰退继续恶化,加大了国会通过大规模经济刺激计划的紧迫性。美国参议院正连日审议此前已获众议院通过的奥巴马8190亿美元经济刺激计划,相信在各方努力下修正后的经济刺激计划近期获得通过的可能性较大。海外金属铜最新持仓数据显示,增量资金正在重返期铜市场,一方面缘于对去年四季度铜价过度下跌之后的修正,另一方面投资者也对金融危机渐渐平息美国经济年内有望出现复苏持乐观态度。总体上来看,铜价在春季的这轮反弹还将持续,技术上伦铜一旦对于3500-3600美元一线能够形成有效突破,后市可看高至4000美元一线,国内沪铜相对应的反弹高点有望看至32000元一线。