摘要：大宗商品业传奇人物，对冲基金Ospraie Management创始人Dwight Anderson认为，没有国家能复制上一次中国推动的大宗商品牛市。买黄金、农地是抵御下一次危机良好选择。而电动车革命可能反将推高油价。
当大宗商品投资大佬Dwight Anderson发话时，投资者都会竖起耳朵听。
Dwight Anderson是对冲基金 Ospraie Management创始人，他在前一次大宗商品超级周期崩溃之前成功脱身。
Dwight Anderson是前老虎基金俱乐部成员之一，他的Ospraie Management曾经是全球最大的大宗商品对冲基金，巅峰时资产规模近40亿美元。
他最近在接受另一位对冲基金大佬Dan Tapiero采访时，坦露对大宗商品未来趋势的看法。
中国推动的大宗商品牛市“无法重制”
上一轮大宗商品超级周期规模令人无法思议，我们也无法复制。Anderson 说，从2003到2009年中国刺激与全球环境相结合，形成了一股大宗商品“鸡尾酒”效应。
“很可能的情况是，我们再也不会看到如此规模的需求。上一个周期里中国的增长，无论从增速还是规模看，都是无与伦比的。我不认为从规模或者弹性上看，未来会有另一个国家能够匹敌。”
“过去近百年都可以说是大宗商品牛市周期，然而上一个超级周期中，原油从10美元下方飙升到了上一个十年结束时的150美元。”
尽管印度有庞大的人口，可以寄希望于未来。但是Anderson认为，印度永远不可能复制中国那样的需求规模，除非印度政府、企业和司法体系进行一场极度深刻的变革。
买黄金抵御央行制造的政策环境
事实上Anderson对金价的预期是有一点“分裂”。不过他没有做空黄金，并且认为当下一次危机爆发时，持有黄金能提供相当多的优势。
“黄金是Tier 1资产，是银行的一类资产。所以在负利率环境下，黄金实际上能给你带来收益，因为它们能够流通并且变现。而铂金和白银则不能。所以在一个负利率央行政策环境下，我认为要做空黄金实际上是非常困难的。”
“我一直在与所谓的黄金正统观点斗争，即我们不会按照绝对基准在当前做空黄金。我相信黄金的购买力，但实质是，目前是否是一个强势美元环境？如果是的话，黄金可能跌至1000或者1200美元或者任何水平。或者纸币是没有任何价值的，黄金能涨到2000美元？我现在无法做出判断。”
买农地避免危机
对于已经存在泡沫风险的农地，Anderson认为买农地并不能仅仅着眼于价值。
“我认为农地，从生产效率来看，依然是低估的资产。如果你买土地，并且每年种植的话，你的收益会增多。计入灌溉、肥料投入，你依然能实现每年增产目标。这样的回报在其他任何领域均十分罕见。”
“农地的实际定价最难计算。因为它的每年生产率不断增长，而其他资产却是在下降。它作为一种资产，持有能够对货币构成保护，对冲通货膨胀。”
为什么电动车最终能支撑起下一轮原油牛市
在Anderson大视野交易策略中，包括天然气的短期交易机会，以及电动车最终将在十年后支撑起油价的反向思考，因为大量电动车（EV）会导致供应急刹车。
“电动车真的是会影响原油未来十年需求的增长。实际上它是未来十年原油尾部价格能够走高的重要原因。庞大开采项目如果被关闭，那么会真正改变供求关系，这可能造成最多每天50万桶原油的差距。那些超深平台，油砂项目，在北极的钻探都会停下来。所以，当这个十年结束时，石油高管发现，电动汽车普及率已经如此之高，并且已经真正抢占市场份额。”
“所以这将对下一个十年中期开始的需求造成影响。我认为他们可能会关闭一些大项目。那些最大的，耗时最长的项目，也可能是产量最大的项目。所以，我的观点是，在这个十年末到下个十年初，电动车的渗透率可能将推高油价，而不是相反，直到下一个十年中期供需真正平衡。”