“新常态”下,我国主要矿产资源需求正由全面高速增长向中低速差异增长转变,资源需求结构正在发生显著变化,供应方式也将发生重要变化,资源利用的空间结构发生转移。
全球矿业指数继续下行
受全球宏观经济增长复苏疲软且不稳定的影响,全球矿业指数延续了2011年年中以来整体下行的态势,但下行速度明显趋缓。
根据SNL金属与矿业公司矿业活动指数(PAI)走势分析,PAI指数从去年的9月开始,从近两年的74点相对高位一路下跌至今年2月份的50点,之后在3月份反弹至58点,而后再次下行。
截至5月份,PAI指数已跌至41点,达到近3年来的最低位;SNL金属指数价格也几乎下行至近3年来的最低点;矿业市值近半年有所回升,但远不及去年同期。可见,全球矿业继续呈现出趋冷态势,尚未出现好转迹象。
重要矿产品价格低位运行
在经历了2014年的价格大跌后,国际油价在2015年年初略有反弹。总体来看,上半年的原油市场呈现震荡上行后趋稳的走势基本处于合理区间。
近年来,国际市场的铁矿石价格最高时一度接近200美元/吨,进入2014年之后持续下跌。高盛分析师称,2015年铁矿石价格预计降至每吨52美元,较此前预期下调了18%。铜、铝、铅、锌、锡、镍等6种贱金属价格延续了明显的分化趋势。铜、镍、锡价格延续了2011年以来下行的走势,继续走低,且振幅较大;而铝、铅、锌价格则基本进入了平稳区间,波动幅度较小。
矿业公司并购明显减少
根据伍德麦肯锡公司发布的报告,2015年前4个月全球油气并购交易数量显著下滑。
从全球矿业并购来看,SNL统计数据显示,2015年第一季度全球共发生24宗并购,与2014年第四季度的43宗和第三季度的52宗相比,有所下降;总金额为46.7亿美元,与2014年第四季度基本持平。同往年一样,今年上半年的矿业并购活动仍然主要集中在金、铜等少数矿种上。
在全球矿业趋冷,并购活动相对低迷的大背景下,中国矿业公司加快了“走出去”步伐,紫金矿业公司尤为突出。
全球矿业融资难度加大
据2015年5月份数据,2015年第一季度矿业融资总额达到100.3亿美元,与2014年第四季度的154.7亿美元和第三季度的220.8亿美元相比降幅较大。
据SNL数据库显示,2015年第一季度共有592宗融资活动,而2014年第三季度和第四季度分别为918宗和903宗,降幅同样较大。与往常一样,大型上市公司(市值大于1亿美元)占了融资总额的绝大多数(95%)。全球矿业融资项目主要集中在钢铁公司。
走出困境或许为期不远
全球矿业已连续4年呈现下行态势,有的矿种,如金、银、铝、铅、锌价格,已接近或达到其平均生产成本,如果价格继续大幅下跌,整个产业都将面临风险;另一些矿种,如铜、镍、锡价格,则继续下行,震幅仍然较大,但下滑速度已明显减缓,加上去库存化等有利因素,预计中短期内将逐渐趋稳。
当前矿业公司的发展处境仍旧十分艰难。然而,从长远来看,在互联网经济盛行、全球制造业格局重大调整、新一轮基础设施建设热潮的带动下,全球经济终将会迎来新的发展机遇期。从这个意义上说,全球矿业走出困境或许为期不远。
从全球经济的整个发展形势来看,各大经济体都在推出自己的振兴经济计划,其中包括中国正在快速推进的“一带一路”倡议及亚洲基础设施投资开发银行和丝路基金。2015年,中国“一带一路”投资金额或为3000亿元至4000亿元之间,预计将拉动GDP增速0.2至0.3个百分点。
种种迹象表明,在全球新一轮基础设施投资热潮兴起,以及印度、印尼等新兴经济体快速发展的带动下,未来2~3年全球矿业有可能迎来新的发展机遇,但达到或超过上一轮顶峰的可能性不大。