摩根士丹利在发给客户的报告中写道，“新兴市场，特别是中国，仍然对商品需求起着关键作用。”“我们预计，未来数月这种需求将会改善。随着最近数周中国财政和行政刺激政策实施的加速，实体经济活动水平和股市预期都将会有所改善。”
中国需求改善所起到的作用从下图可见一斑。2014年，中国的消费占全球铜、铝、锌和铁矿石产量的近一半。
摩根士丹利将必和必拓和力拓的评级由“均配”(equalweight)上调至“超配”(overweight)，相当于“买入”。该公司认为，随着未来商品价格上涨，整个资源板块将迎来评级调整。
在中国需求改善的推动下，摩根士丹利预计大宗商品价格2016年将上涨14%，2017年上涨19%，从而推动必和必拓和力拓股价上涨19%。
“这将是过去18个月走势的急速反转，将引发对整个板块的战略评级调整。”
除了中国对大宗商品需求前景改善的推动之外，摩根士丹利还认为，大宗商品巨头当前估值已经下降到具有吸引力的区间。
“从整个板块以及单独的企业来看，以历史为背景，他们的估值已经很有吸引力。这意味着，市场对于商品价格看法的改变将对企业股价产生显著影响。”
“该板块0.85的绝对市净率和7.9%的资产收益率，是1982年全球大萧条以来最低水平。”
周四必和必拓股价上涨4%，力拓上涨2%。