从供给来看，全球铁矿石生产较集中，澳大利亚、巴西、中国、印度和俄罗斯的铁矿石产量约占世界总产量的75%以上，而淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG这四大矿企就占了全球的40%以上，在矿石贸易中起着绝对的主导地位。
从历史上看，铁矿石价格在2003年以前相对平稳，2003年以后，随着中国需求的爆发，全球铁矿石市场开始供不应求，铁矿石价格在此期间快速上涨，2003年至2011年的8年间，铁矿石价格从不到30美元/吨上涨至接近200美元/吨，年均复合增长率超过30%。
“2011年以来，随着中国经济增速放缓导致钢材需求逐步下滑及海外矿石新增产能不断释放，铁矿石供需格局出现严重错配，供过于求的局面进一步恶化，港口铁矿石库存积压，铁矿石价格步入长期跌势。”安信期货高级钢材分析师何建辉表示。
据悉，自中国经济减速进入“新常态”后，粗钢产量需求下滑趋势明显，但没有一个国家和地区能够承接中国的需求缺口，业内预计2015年全球铁矿石需求有可能出现2009年以来首次萎缩。
尽管供给过剩导致价格暴跌，不过矿业巨头们显然并不打算削减产量救市，而是反其道而行之，继续产能扩张计划。数据显示，2011年以来，世界矿业巨头已经投入1200亿美元扩大产能，并且在这几年陆续投产。2015年，预计四大矿山累计增产接近1亿吨，其中力拓增产约3000万吨;必和必拓增产约2000万吨;FMG增产约1000万吨;淡水河谷增产约3500万吨。
在业内人士看来，四大巨头继续增产的首要原因在于投资回报。“四大矿企在铁矿石价格高企时进行了大量投资，而矿山产能从计划投资到实际投产往往需要3-5年周期，停产和复产的成本相对较高，不具备足够的供给弹性。”华泰长城期货分析师许惠敏指出。
随着低成本矿石不断涌入市场，“铁矿石价格不断下跌，依次打破了内矿成本、非主流矿平均成本两道防线，现在开始攻克FMG成本这第三道防线。现在，最受市场关注的焦点就是FMG是否减产，这将是短期决定铁矿石价格的关键因素之一。”南华期货研究所高级总监曹扬慧说。
近日，FMG高层在上海公开发表言论，号召四大矿山联合减产，以应对不断下跌的铁矿石价格。
据悉，目前力拓铁矿石现金成本已经降至17美元/吨，必和必拓也力争将吨矿生产成本控制在20美元以下，而FMG铁矿石的生产成本相对较高，眼看市场份额被逐步夺走，此前一直坚持不减产的FMG坐不住了，其高层日前就呼吁四大矿山联合减产，不过遭到力拓的拒绝。力拓集团首席执行官称，倘若公司减产，那么缺失的供给将被高成本竞争对手所补充，因此扩产势在必行。
施雨辰补充称，目前力拓和必和必拓等企业将铁矿石运至中国北方港口的成本仅有30-40美元/吨，因此虽然国际铁矿石价格跌破50美元/吨，其仍有一定利润。而大量国内矿山和东南亚等国的高成本小矿山因为严重亏损而被迫出局，由此澳洲和巴西的矿商进一步抢占市场份额，中国的钢铁企业对国外矿的进口依赖度不断升高，在2014年达到了74%。
“四大矿山通过低成本、高品位矿抢占全球市场份额的策略并没有太大变化，国内矿山被大量挤出市场，中国铁矿石进口依存度不断上升，全球铁矿石成本曲线也大幅下移，未来铁矿石价格仍有下行空间。”何建辉说。
困局难破衍生品工具成香饽饽
分析人士认为，在挤压式战略下，国际巨头们有了庞大的市场占有率，也就控制了市场定价权—这才是世界级矿企的真实意图，此举将导致我国铁矿石企业生存更为艰难，进而威胁我国铁矿石的自给自足。
“现在的矿山企业头上悬着三把刀，一是供过于求的整体市场环境，二是环保、土地的压力，三是赋税负担重，融资的难度大。”有业内人士表示。
以税费为例，目前国内铁矿石生产商要承担至少25项各种税费，费用超过100元/吨，占据总销售收入的20%以上，而国外很多矿山的税负只有5-10%。
“短期来看，比较现实的只有降低税负这一条。但从煤炭资源税改革后的实际效果来看，铁矿石资源税改革并不见得能带来多大利好。”施雨辰认为，国内矿山企业的竞争力即使在将来也很难超过国外企业，中国钢铁企业越来越依赖国际矿的趋势将继续。
程小勇认为，国内矿山企业的根本出路在于产业升级、降本增效、优化重组实现规模化和集约化经营。“在产业升级方面，积极提高采选技术，提高采选效率。在降本增效方面，矿山企业可以通过互联网大数据等现代技术，实现人力成本下降、部分业务外包，提高生产效率。在产业重组方面，实施大型企业强强联合，中小企业抱团重组，达到规模化和集约化的目的。”
值得注意的是，在市场环境的倒逼下，一些钢铁矿企也开始尝试利用金融衍生品工具来规避市场风险。如2014年，华菱钢铁投资铁矿石期货的初始投资额为901.91万元，期末投资额为654.09万元，实际损益为159.47万元;投资铁矿石掉期的初始投资额为204.47万元，期末投资额为275.97万元，实际损益为148.69万元。
施雨辰告诉记者，目前大中型民营钢厂和贸易商参与螺纹和铁矿石期货较多，可以通过卖出螺纹套期保值来规避钢价下跌风险、买入铁矿石套期保值来控制原料成本，甚至进行螺纹和铁矿石品种之间的套利等多种手段。
不过总体来看，国内矿山企业利用衍生品工具的比例相对较低，大多数矿企保持着谨慎态度。“一是和矿山经营水平有关，二是和战略规划和决策层的认识有关。因为衍生品是一个区别于现货经营的新领域，企业有理解障碍、操作障碍、人员障碍、资金障碍等。”刘洁说。
何建辉补充称，目前国内矿山企业利用衍生品的比例并不高，一是由于过去十年铁矿石黄金发展期“惯坏了”整个行业，通过开采就能获得丰厚利润导致企业经营模式单一，在铁矿石价格掉头向下之后，企业思想观念转变较慢，风险预估不足，利用衍生品动机较弱。二是由于相关企业对期货、期权等衍生品不熟悉，不能正确理解套期保值的本质。
对于该如何更好地利用衍生工具服务铁矿石实体经济。许惠敏建议，企业要培养专业的操盘人员，或与期货公司合作，共同建立完善的风险管理体系。在衍生品市场选择上，除了期货市场，也可结合SGX掉期和上清所掉期等多个市场结合操作，以获得更为稳健的保值收益。
程小勇同时表示，企业需要积极性参与金融衍生品市场的学习，从制度上予以重视。积极培养相关的人才，为企业运用金融衍生品工具而打下基础。科学认识金融衍生品工具，用好这把“双刃剑”，不要将风险管理变成了投机。