其中一名消息人士指出,部分人对欧洲央行当前的资产购买计划计划将行不通心知肚明,因为购买的规模太小,但问题却大得多。
另一位消息人士则承认,欧洲央行很清楚,民间资产和政府债券这两个市场不会如此简单,且单靠它们肯定不足以令资产负债表扩大至既定的目标。
对此,欧洲央行发言人表示,定向长期再融资操作(TLTRO)、购买资产支持证券(ABS)和有担保债券应该被视为一整套计划;这三项举措对欧元系统资产负债表规模的整体影响将是巨大的。
欧洲央行在扩大资产负债表上现有的宽松措施
值得一提的是,欧洲央行已经在上周(10月25日当周)开始买入有担保债券,且计划在2014年稍晚购买ABS,两者均视为促进企业借贷的举措,从而支撑欧元区经济。
欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)此前曾表示,欧洲央行购买计划,以及欧洲央行向银行提供的新低成本借贷资金,会让欧洲央行资产负债表规模扩大至2012年初的水平,即较目前水平扩大1万亿欧元。
然而,让人始料不及的是,ABS市场流动性低,更何况欧洲央行可购买的高质量ABS供应量实在是杯水车薪。这就意味着,央行目前的计划难以达到刺激经济的效果。
欧洲央行12月将向欧元区银行业提供第二TLTRO,以期帮助欧洲央行在达到扩大资产负债表的目标上取得进展,但欧洲央行在第一轮TLTRO中向银行仅放贷826亿欧元,已经标志着银行业其实并不那么热衷于所谓的TLTRO。
欧洲央行副行长康斯坦西奥(VitorConstancio)已经在10月份稍早表示,符合欧洲央行购买条件的担保债权总计约6000亿欧元,而符合购买条件的ABS规模为4000亿欧元。但周一见诸报端的一名消息人士称,欧洲央行实际买入的ABS规模将“远少于”4000亿欧元,供应紧张风险推高ABS价格,这将推高欧洲央行买入成本。另一名消息人士就此表示,这恐怕会导致央行买入更少量的ABS。