基于基本面，该行预计2018年之前，铜市都会呈现供过于求的局面，2016年铜市过剩711,000吨，2017年595,000吨，2018年172.000吨，直至2019年出现供应短缺。
然而，过剩的情况可能会相对缓和，会是需求的3%。因此，蒙特利尔预计2016年铜价小幅下滑至2.90美元/磅（折合约6393美元/吨）。
铜价低于成本线以下的情况已经持续了很多年了。从短期来看，供给不足会在镍、铝和锌市率先显现。
铜矿供应预计会从2013年的1790万吨增加至2016年2190万吨，因为需求疲软。
该行表示：“中国仍是全球最大的消费国，虽然有增长空间存在，但是由于对重工业产能过剩的管控，增长趋势将会放缓，从长远看，亚洲和拉美国家会引领和推动下一轮的上升周期。”