通过这次实地考察,了解到铁合金生产企业主要以民企居多;硅铁的主要生产成本为电耗,平均综合吨耗8000度电,占总生产成本的65%左右;硅锰的主要生产成本为锰矿,平均吨耗2吨锰矿,占总生产成本的60%左右,其次为电耗,平均综合吨耗4000度电,占总成本的22%左右;72#硅铁、硅锰的终端用户主要以钢厂为主,销售地集中在华北、华东地区,另外75#硅铁主要用于金属镁厂,国内金属镁厂集中在山西和陕西,冶炼一吨金属镁平均消耗1.1吨75#硅铁;行业目前整体产能过剩,供过于求,生产企业开工率较低,在产品销售中处于弱势,硅锰产品的流通主要以生产企业直供钢厂为主,回款周期一般在货到钢厂后一个月左右,以承兑汇票结算,硅铁产品的流通除少数几家规模较大的生产企业直供钢厂和金属镁厂,其他生产企业基本都是直接将货卖给贸易商,贸易商需全额预付款,一般也都是以承兑汇票结算。
这次考察的六家生产企业,对铁合金期货品种上市的热情度和积极性都很高,另外这次考察团随团人员较多,各期货公司、投资机构相关人员在对生产企业进行实地考察和充分交流后,对铁合金期货品种表现出了更加浓烈的兴趣。
在经济结构调整、行业产能过剩的宏观背景下,包括生产企业、贸易商、钢厂等终端用户、专业投资机构在内的各市场参与主体,如何运用铁合金期货这个工具来规避价格波动风险、实现投资收益,笔者认为如下:
1、对于生产企业,一是可以通过买进原材料,并在期货市场卖出对应产品的铁合金远期合约进行套期保值,来规避产品价格下跌风险,提前锁定生产利润;二是通过期货市场卖出货物,这样既可以较快的回流现金、改善企业财务状况,又可以较好的规避买方违约的风险。
2、对于贸易企业,既可以通过期货市场对现货敞口头寸进行套期保值,规避价格下跌风险,实现一定的差价收益;也可以通过期货市场卖出货物,回流现金。
3、对于钢厂等终端用户,可以通过铁合金期货进行买入套期保值,规避原料价格上涨风险,合理控制原料采购成本。
4、对于专业投资机构,可以通过铁合金期货丰富套利交易组合,增加投资收益渠道。