淡季行情明显 月初钢价或震荡回升

　　钢材库存淡季八连降 降速放缓

　　时间来到2013年年末，尽管季节性淡季需求益发的明显，但受线螺等建筑钢材需求拉动，加上钢厂产量小幅回落影响，国内钢材社会库存继续呈现下降态势，但随着天气的进一步转冷，加上冬储行情启动，预计后期我国的钢材社会库存将呈现回升趋势。

　　对全国螺纹钢、线材、中厚板、热轧和冷轧五大品种进行库存统计，钢材社会库存总量为1349.35万吨，周环比下降1.79万吨，为连续第八周钢材社会库存下降;数据表明，上一周钢材市场去库存速度大幅收缓，钢材社会总库存继续创下年内新低水平，在粗钢产量持续维持210万吨以上高位水平下，较去年同期库存水平仅高出44.01万吨，进一步收窄。

　　分品种来看，除螺纹钢、冷轧库存小幅回升之外，其余钢种均有小幅下降;从库存分布区域来看，北方地区库存呈现持续下降态势，而华东、华南地区钢材库存增加明显，这表明今年的“北钢南运”资源正在集中到货，商家表示，当前由于南北地区价差原因，北方资源难下尚有一定的价格优势，因此预计来看，未来一段时间内，南方市场的钢材社会资源还将继续回升。

　　环保、检修增多 年末钢厂粗钢产量冲高的可能性不大

　　中钢协最新统计数据显示，11月中旬全国粗钢日均产量回落至213.19万吨，但依然处于相对高位;市场供应压力犹存。于此同时，11月中旬末重点钢企内部库存量猛增至1393.4万吨，也在反应下游市场和终端拿货量明显降低，特别表现在碳钢板材方面尤为明显。

　　但笔者认为，年末来临，国内各大钢厂生产设备检修已经进入高峰期，因检修而影响产量的情况会有所增多;同时，国家对于环保治污、淘汰落后产能等方面的政策措施更加的严厉，特别是中小钢厂受到的影响十分明显，作为建筑钢材生产的主力军，唐山等地诸多的中小钢厂停产导致市场上线螺等建筑钢材资源继续短缺;因此，钢厂内部库存大增，重点还是表现在碳钢板材资源供应过剩，相对而言，线螺等建筑钢材资源供应相对小，也是支撑当前建筑钢材价格淡季稳中回升的主要原因。总体来看，临近年末，随着需求季节性减弱，加上明春需求预期不强、环保压力和必须的检修增多，我们认为后期粗钢产量下降的概率较大。但是，本周为月初，将是钢厂资源集中到市阶段，预计现货市场资源会逐步增多，或会影响钢价反弹。

　　市场平稳 钢价或有短期震荡回升行情

　　从钢材社会库存的变化情况来看，钢市的淡季现象更加的明显，虽然制造业好于预期，11月份中国官方制造业PMI指数和汇丰中国制造业PMI指数均好于市场预期，然而新订单指数和生产经营活动预期指数均出现回落，机械制造、家电等行业景气度仍然不够，汽车行业看好却独木难支;而在建筑业方面，铁路等各大项目年底赶进度情况仍存，然气候性淡季明显，后期终端需求可能继续下降。

　　整体来看，当前钢材市场终端需求整体稳中逐渐偏弱，但整体表现尚可;然资金面紧张的格局没有改变，好在有原材料成本支撑，且线螺等建筑钢材资源较少也在支撑钢价;加上不管是否能够形成规模，今年的钢材冬储行情将在十二月份逐步展开，因此，笔者认为，近期国内钢材社会库存可能会回升，然钢价或有震荡走强的趋势，但幅度相对有限。