国际动力煤延续涨势国际三港价格全线上扬

　　截至7月19日，据环球煤炭交易平台的数据显示，国际动力煤市场延续上期的涨势，国际三港价格指数均出现小幅上扬。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数小幅上涨0.42美元/吨至77.53美元/吨，涨幅0.54%；南非理查德港动力煤价格指数收报于73.56美元/吨，较此前一周上涨0.81美元/吨，跌幅1.11%，本周涨幅最大；欧洲ARA三港指数收报于75.87美元/吨，较此前一周上涨0.12美元/吨，环比涨幅0.16%。

　　我们分析认为，自进入6月以来，国际动力煤价格一直在低位徘回，全球经济不明朗，动力煤供大于求的格局迟迟难改，上周受高温天气带来的用电量增加等因素影响，国际动力煤走出盘整筑底期，本期继续上期涨势，全线回暖。

　　澳大利亚方面，7月11日至17日，澳大利亚纽卡斯尔港瓦拉塔码头工人举行大罢工。罢工期间，港口一切出口作业全部停止。罢工主要是因为工会代表继续要求改善工人工作环境，资方未能答应，同时还拒绝了改变争议性协议程序的要求。此次罢工对瓦拉塔码头煤炭出口将产生较大影响。一方面，罢工每天持续4个到8个小时，时间较长；另一方面，随着夏季用煤高峰的到来，日韩电厂对澳洲动力煤的需求相对强劲，而罢工导致煤炭出口作业停滞，将致使大量发往日韩的货物延期。受此影响，近期澳洲高热值动力煤价格或将出现小幅反弹。

　　美国方面，6月美国东海岸汉普顿港群的三个码头月煤炭出口下降，年初至今，该港口煤炭出口总额共26764677吨，与去年同比增加2.1％。但专家表示在今年下半年的出口量很可能会逐渐递减，此时页岩气价格将下跌至全年最低，且部分2012上半年的年度合同也将在2013的下半年终止。

　　亚洲方面，蒙古Aspire矿业公司日前已与来自中国的四个焦化企业及几个其他买家签订了每年565万吨的供煤合同，煤炭来自该公司的Ovoot煤矿。先前，除了这些中国的企业外，分别来自日本、俄罗斯及东欧的矿业公司也曾计划进口Ovoot炼焦煤。Aspire公司的Ovoot煤矿拥有2.19亿吨的煤炭总储量，是蒙古国第二大煤矿。未来20年，Ovoot煤矿每年将输出0.12亿吨煤炭，按每吨价格在160-200美元算，这个煤矿价值20-24亿美元。

　　从宏观来看，目前国际大宗商品市场形势不容乐观，7月初摩根大通发布报告认为抄底时刻已经到来，但随后，瑞银信贷和花旗银行则对外宣布再次大幅下调各大品种的价格预期，对大宗商品市场存有悲观情绪；从煤炭供求关系来看，虽然目前受高温天气影响用电量小幅攀升，国际动力煤需求有所提振，但此次反弹未必是国际动力煤彻底回暖的前兆，国际动力煤供大于求的关系并没有得到彻底改善，因此此次反弹对于目前的煤炭市场来讲只是暂时缓解低迷态势，长期局势仍前景不佳。

　　国内动力煤低迷态势难改内陆港口双双走跌

　　上周国内动力煤市场销售情况低迷，整体呈弱势下跌趋势，大部分地区煤价下调。内陆方面，山西市场近半月价格弱势维稳；哈密地区动力煤市场运行平稳；港口方面，7月17日发布的环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格继续刷新该指数发布以来的新低，且跌幅再度扩大，报收583元/吨。

　　港口方面，受港口煤炭库存偏高、煤企销售压力增大，以及发运港口待装煤炭船舶数量继续偏低等各种不利于煤炭供求和价格的信息造成了市场的悲观情绪，5500大卡动力煤在部分港口交易价格显著下挫，最终促使本期环渤海动力煤价格指数的降幅增大。7月17日发布的环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格继续刷新该指数发布以来的新低，且跌幅再度扩大，报收583元/吨，较前期下跌9元/吨，再创去年8月1日以来单周最大降幅。

　　截至7月21日，环渤海四港库存量有小幅回落，但仍处于偏高状态。四港煤炭库存量由上周的2082万吨减少至2067.7万吨，环渤海四港煤炭库存量环比减少14.3万吨，降幅达0.68%。环渤海四港煤炭库存量分别为：秦皇岛港煤炭库存量694万吨、国投曹妃甸港煤炭库存量568万吨、京唐港区煤炭库存量468万吨、天津港煤炭库存量337.7万吨，四港煤炭库存量较上周相比，除京唐港区煤炭库存量减少外，其余三港煤炭库存量小幅增加。

　　产地方面，山西市场近半月价格弱势维稳，现忻州地区Q4000S<0.8V27-28车板含税价335-345元/吨，预计山西后期的市场可能继续以维稳为主。新疆哈密地区动力煤市场运行平稳，成交情况一般，目前该地大矿限产、中小煤矿停产情况没有太大改观，近期哈密动力煤市场的煤价调动可能性已经不大，贸易商入市操作需要谨慎。煤矿大面积停产，宁夏石嘴山动力煤市场萧条，石嘴山动力煤市场延续低迷走势，煤矿停产情况严重，现该地90%的私人矿处于停产状态，且煤矿原煤库存不足。现该地动力煤价格向下调整空间已经不大，该地超过半数的煤炭贸易商已经停产，即使现在维持正常运转的公司也基本是在微利甚至亏损状态，后续成交乏力。另外，该地运输成本一直维持在一个比较高的水平，在目前的市场大环境下，现在的运输成本对贸易商来说很有压力，这在一定程度上抑制了当地的动力煤销量。

　　综合而言，在需求增速快速回落，行业产能建设超前，再加上能源结构调整步伐加快，进口煤炭的步步紧逼等一系列因素的作用下，迎峰度夏的有限利好并不能扭转国内动力煤市场的颓势，预计国内动力煤市场短期难逃低迷，价格仍有下跌空间。

　　国内炼焦煤市场弱势维稳 后期市场或现转机

　　上周国内焦煤市场维稳运行，少数地区价格补跌，弱势下行态势有所企缓，市场信心有所提振。

　　产地方面，山东地区炼焦煤市场弱势运行，继上周煤企陆续下调价格后，普遍反映精煤销售依然不畅，钢焦用户仍坚持按需采购，预计下周动力煤市场弱稳，精煤延续阴跌态势。河北唐山地区炼焦煤市场维稳成交好转，预计七月下旬炼焦煤市场将持续平稳运行。东北地区焦煤依然报价坚挺，由于东北地区目前煤矿开工率低，造成资源一度紧张，因此焦煤市场依然看好，并未出现下跌迹象。青海地区炼焦煤销量一般整体弱稳，上下游对市场不报太大信心，青海地区多数企业对后世有不同见解，多数持不看好态度。山西地区焦煤市场弱势企稳，市场整体无较大波动，少数地区焦煤品种出现小幅补跌，成交无明显起色，预计后期钢厂采购订单逐渐增多的情况下将推动焦煤市场止跌反弹。从中长期来看，山西焦煤市场难改弱势，下游采购力度将限制焦煤价格反弹，商家态度仍旧较为悲观，多以观望为主。

　　库存方面，据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截止7月19日，总库存量为955.26万吨，较上周相比减7.7万吨，环比降幅为0.8%，本周样本钢厂及焦化厂焦煤总库存小幅回落，其中钢企总库存下降，独立焦企总库存上升。本周样本钢厂总库存为638.6万吨，与上周相比减少16.4万吨，环比降幅为2.5%；样本焦化厂总库存为316.66万吨，与上周相比增加8.7万吨，环比增幅为2.83%。

　　下游方面，受政策支持节能环保产业等利好消息，部分商家开始小幅提价，但市场成交量一般，各地钢企炼焦煤库存涨跌互现，少数大型钢企库存增加，多数库存下降但幅度有限。焦炭方面，焦企炼焦煤总库存小幅回升，分地区看涨跌互现，上涨主要在西南地区，部分焦企库存近期补库量较大，库存上升较明显；而西北地区部分焦化企业原煤采购受阻，部分煤种可用天数降至3天，总库存亦下降明显。开工率方面，本周华北地区平均开工率上升1%，华中地区上升5%，西南地区下降2%，其余地区持稳。

　　综合来看，国内焦煤市场历经数月下跌后持续低迷，大矿下调挂牌价格出货依然受阻，焦炭价格企稳但反弹尚未显现，需求市场未得到真正释放。下游市场真正出现转机尚有待时日，预计七月下旬炼焦煤市场将持续平稳运行，贸易商仍将谨慎观望市场下一步反应。