在讲稿公布后与众议院问答阶段，美元、黄金突然上演“大逆转”走势，这让华尔街的“小伙伴们都惊呆了”。不过分析人士指出，这是市场竞相炒作的结果，无需对此过多解读和评测。

“过山车”行情无需过度解读

有趣的是，主席讲稿被呈现在美联储网站上时，美元指数刷新4日低位，黄金期货突破1300美元，创出三周新高；而同样的内容从伯南克嘴中说出时，走势峰回路转，美指大幅反弹，在收复失地的同时进一步上涨至日内高点82.91，而黄金价格也大幅下挫。

伯南克模棱两可的发言又给市场留下了无限遐想，投资者担心美联储随时会提早缩减购债，当然最主要的原因还是市场竞相炒作的结果。“市场日内波动可能每天都会上演类似‘过山车’行情，无需对此进行过多解读和评判。”光大期货研究所所长叶燕武对《第一财经日报》记者表示。

伯南克在演讲稿中表示，美联储仍预计将在今年稍晚放缓购债步伐，并于2014年年中结束购债。但他同时强调，QE计划并无预设路线，会依据经济前景加快或放慢购债，甚至可能会在必要时候增加购债。

CommonwealthForeignExchange的首席市场分析师OmerEsiner表示：“从这些言论看来，我建议买入美元，原因是伯南克已经直截了当地说明将在未来几个月中考虑缩减‘量化宽松’计划的规模。”

而就美元货币本身而言，美联储近几年非常规的货币宽松政策实际上已将美元的周期性上涨压制到当 前一个相对较低的水平。随着QE压力不断下降，美元上升的动能便会不断增强。叶燕武对记者表示，在美联储未对QE政策进行明确表态之前，美元会一直保持宽 幅震荡，而这一点可以通过美国10年期国债的走势相互验证。

其实伯南克的态度已很明显，QE缩减是板上钉钉的事情，而其时机和步幅由经济数据的好坏来决定。尽管最新公布的房地产数据不尽理想，但美联储周三发布的褐皮书基调乐观。这种情绪的不断蔓延，势必也会带动美联储未来经济手段的改变。

美元汇率还能走多高？

实际上，美元的地位已经在日益强化。根据圣路易斯联储提供的数据，美元对一揽子主要货币的汇率单单在过去两个月当中就上涨了5%以上。

对于近期美元汇率的上扬，某外媒首席分析师认为，最主要的原因是美联储削弱量化宽松的表态导致的利率上涨，给国外投资者提供了一个长期投资的机会，从而利用较高的利率获利。这就增加了市场对美元的需求，而美元的需求旺盛，它对其他货币的汇率自然也就提升了。

“货币的价值是相对的，从经济基本面来看，美国可以说是当前全球最健康的经济体，且欧洲和亚洲主要国家还在持续推行宽松政策，美元强势还将持续。”叶燕武称。

如果美国经济继续改善，美元汇率的加速上涨无疑也会让美元标价的黄金价格持续承压。市场分析人士表示，美元走强会抑制黄金的需求，因为这将使得黄金对持有其他货币的投资者而言显得更加昂贵。

近期，黄金一直在“乱世中”跌宕起伏，叶燕武对此向本报表示：“黄金价格毋庸置疑正处在下跌的通道中，短线多头会助推黄金价格的技术性反弹，但趋势空头现在是市场的主要参与者，做空资金才是主流。”

况且，此次伯南克讲话也没有出人意料的内容，所以黄金难以延续升势。“QE可以作为短线交易的题材，但与黄金长期走势无直接联系，”叶燕武对本报表示，“黄金熊市易跌难涨，黄金资产价格泡沫破灭之后必然要走向回归之路。”