多家公司被下调信用评级

评级机构中债资信对天山股份的主体信用跟踪评级结果显示，信用等级为AA-，维持不变，但评级展望从稳定调整至负面，评级时间为2013年6月9日。

中债资信指出，虽然公司为区域性的水泥行业龙头，但在新疆市场产能投放压制下，市场价格明显下滑，公司产能利用率或难有显著改善，经营风险较过往年度有所增加，同时财务指标也较往年显著弱化等等，基于诸多因素，给予上述评级结果。

一位长期跟踪债券研究员指出，虽然公司信用评级暂未改变，但负面的评级展望暗指未来公司的信用评级有可能下调。

天山股份并不是孤例。据上证报资讯统计，今年以来，有近20家上市公司主体与债券信用评级均被降低。尤其值得关注的是，这一现象集中爆发于4月份之后。

据查，信用评级一般分主体信用评级和债项信用评级，简单来说，两者评级对象不同，前者对象是发债的主体，后者则是债券本身。一位长期跟踪债券研究员指出，从多数情况来讲，由于主体信用的好坏直接影响到债券本身，故两者是联动的。

上述研究员进一步指出，“部分公司的信用评级下调在2012年开始逐渐增多，2013年以来，在宏观经济持续走弱的影响下，我们也发现近期被下调信用评级的公司的确有所增加。”

折射相关行业景气度低迷

查资料，天山股份所处的水泥行业持续低迷，海螺水泥等众多水泥公司业绩均出现大幅下滑。除此之外，下调评级的公司主要集中在钢铁、风电等多个行业。

今年5月份，评级机构中诚信对凌钢股份跟踪评级报告指出，公司主体信用评级结果为AA，评级展望由稳定调整为负面，并将2011年公司债券的信用级由原AA+下调至AA。类似案例还有的安阳钢铁，中诚信同时对公司主体及债券信用等级均下调至AA-。

对于下调评级的原因，给出的理由大同小异。中诚信指出，公司产品售价下滑，盈利能力弱化。同时，钢铁行业景气度依然低迷，下游市场短期大幅增长的可能性较低，这将对公司的业绩表现形成一定制约。

事实上，随着钢铁行业产能过剩等诸多问题出现，近年来，钢铁类公司业绩呈现不断下滑走势，相关公司股价也“跌跌不休”，大部分钢铁公司均已破净。

在持续走弱的风电行业，同样有多家公司被下调评级。今年5月份，华锐风电主体与债券的信用评级均被联合信用下调至AA，湘电股份的信用亦被下调。

业内人士指出，信用评级是对债券风险进行评判，以帮助投资者进行决策，平衡风险和收益关系。换言之，债券的信用评级是衡量债券风险的一把尺子。债券评级下调后，意味着公司偿债能力减弱，从而影响债券的交易价格。另一方面，债券流动性亦会受到影响，如安阳钢铁信用被下调后，根据上交所《公司债券上市规则》相关规定，已不符合债券质押式回购交易的基本条件。