旺季似淡季 煤炭价格仍将底部徘徊
PPI有加速下跌趋势,煤炭行业难以走出低谷。从2011年7月开始,国内宏观经济开始陷入低迷,PPI随即进入下降通道;从2012年2月开始,PPI由正转负,开始在0轴之下运行;今年2月以来,PPI跌幅逐月扩大,有加速下跌的迹象。市场原先预期需求旺季的来临将刺激煤炭价格,但无论是大秦线检修供给减少还是季节性因素等需求增加,都无法刺激煤炭价格上涨,而产能过剩以及去库存步伐放缓,仍是阻碍煤炭价格上涨的主因。
煤炭价格低位徘徊,市场对其的预期也发生变化,贸易商减少囤货量,资金也不断撤离煤炭板块,煤炭指数从今年的最高点至今已经回落32%,而同期大盘跌幅仅为12%。随着半年报披露的日益临近,煤炭板块或遭遇业绩地雷,而业绩的下降和预期的变化,极有可能造成双重压力。
电厂库存充足,季节性因素未能刺激动力煤价格。受到需求低迷和大雾封航的影响,港口库存出现上涨,其中秦皇岛库存由6月1日的630.47万吨上升到6月7日的674.89,上涨幅度为7%,6大沿海电厂库存依然充足,全国重点电厂可用天数仍然保持在22-23天左右。代表煤炭需求变化的中国沿海煤炭运价指数再创新低,最新报收于628.04,运价的连续下跌预示着煤价的下跌并未结束。
每年7、8月都是电力需求的传统旺季,但从刚刚结束的“迎峰度夏”工作会议来看,今年夏季用电形势相对稳定,出现大面积极端气候的可能性不大,与此同时,今年来水较多,即使遇到用电高峰,水电可作为调峰电源,今夏出现大面积电荒的可能性不大。电力需求无法超预期,动力煤价格仍将低位震荡。
钢企下调出厂价,焦煤价格仍将继续探底。近期宝钢股份(行情股吧买卖点)公布了2013年7月主要产品出厂价政策,其中热轧下调200元/吨,普冷下调200元/吨。作为钢铁(行情专区)市场的风向标,此次宝钢率先下调7月份的钢材价格,意味着对公司对钢铁行业后市仍然不看好。而此前已经连续数月下调钢材价格的鞍钢、武钢也有可能跟随宝钢下调7月钢材价格。产能过剩严重威胁钢铁行业的发展,而在中短期内这种态势难以改变。为了调整供需格局,钢铁企业主动开始减产,据中钢协统计,5月下旬粗钢日产量旬环比下降1.42%,焦煤行业由于钢厂出现减产而压力加剧,在期货市场上,近期焦煤、焦炭期货价格出现加速下跌;在现货市场沙锅内,两周内柳林4号和9号主焦煤分别下跌10和15元/吨,报收于1090和910元/吨。终端需求的萎缩将进一步打开了焦煤价格的下跌空间,焦煤价格仍将继续探底。