今年一季度美国GDP环比折年率为2.5%,相比于去年四季度的0.4%大幅加快。进入二季度以来,美国的居民消费、制造业、房地产市惩财政金融状况持续向好,显示出强劲的复苏势头。

经济稳健复苏是美联储退出量化宽松政策的基础,美联储的态度转变预示着量化宽松政策即将退出,而就业市场的改善状况将决定退出政策的具体时间。

美联储退出量化宽松政策可能最终分五步走。第一步,减少每月的资产购进量;第二步,采取反向扭转操作;第三步,从金融市场

回笼资金;第四步,逐步提高基准利率;第五步,渐进地出售资产。

量化宽松政策退出将会对全球金融市场产生以下三个方面的冲击:一是必将带来全球汇率的反转;二是大宗商品价格将进入下行通道;三是资本流动逆转,可能会诱发局部金融危机。

美国量化宽松政策退出将使中国经济面临热钱流出、资产价格泡沫破裂和通货紧缩的风险。中国要做好前瞻性的应对:一是继续加大结构调整、经济转型的力度;二是应增强人民币汇率弹性,并加强对资本流动的监测,降低热钱逆转的冲击;三是做好企业外债风险防范。