公司全资子公司，保国铁矿目前拥有铁蛋山、黑山和边家沟三个矿区，三个矿区均为地下开采，目前这三个矿区保有储量为6000 万吨左右，可采储量4000 万吨，平均品位为30.78％，在国内属于富矿。预计保国铁矿今年铁精粉产量100 万吨，铁蛋山矿区是其重要矿石产出区，受铁蛋山副井工程建设（工期大约两年）影响，2011 年铁矿增量不会太多，我们预计在105 万吨左右，2012年达产，铁精粉增加至150 万吨左右。保国铁矿对公司净利润贡献2009 年、2010 年中期分别为18%、34%，4 季度铁矿石价格大幅上升，公司自产铁精粉对公司利润贡献更大。按我们预期公司2010年、2011年、2012年净利润分别增长110%、11%、13%，EPS分别为0.78元、0.86元、0.97元，PE分别为13.5、12、11倍，PE 2.3倍，给予推荐评级。
