本周环渤海动力煤再创新低，最新报收于612元/吨。煤价持续低迷使得部分产煤地区大面积停工，其中鄂尔多斯330多家煤矿将近1/3已经停产，去年鄂尔多斯年煤炭产量为5.967亿吨，约占全国原煤产量36.5亿吨的16.35%；山西长治市30万吨以下的中小煤矿基本停产。停产的根源在于目前煤价的大幅下跌已经触碰其盈亏平衡点，按目前的煤价测算，不具备规模生产优势的中小煤矿已经出现亏损，而大中型煤矿坑口价仍有利润但已接近成本。

国内煤价连创新低却不改进口量的高增长，海关总署最新公布的数据显示，今年1至4月我国进口煤炭1.1亿吨，同比增加25.6%。我国已连续四年成为煤炭净进口国，其中进口印尼煤数量占比接近50%，主要以褐煤为主，属于劣质煤，发热量小、硫分高。因为价格便宜，目前国内外煤价格差仍维持在20-30元/吨，国内电企愿意采购，将其与国内标准动力煤掺混使用，从而降低生产成本。去年我国进口印尼煤为6785万吨，同比增长4.8%，而仅仅今年一季度该数值为1838万吨，进口势头仍然不减。

此轮煤炭价格下跌，主要受到需求端不振和供给端过剩的双重影响。随着需求旺季的到来，需求端将会有所改善，国家统计局5月13日公布的4月份规模以上工业生产运行情况最新数据显示，4月发电量3994亿千瓦时，同比增长6.2%，而今年一季度，累计发电量达到11823亿千瓦时，同比增长仅为2.9%，二季度发电量将有明显好转，需求端的改善仍值得期待。