关于下滑的原因，笔者认为有以下几点。

一是经济复苏缓慢，市场信心不足。

自去年国家发改委陆续批准一批城市轨道交通及港口等重大项目以来，各行业对2013年经济增长都怀有较高期望，但从今年前2个月的数据来看，经济复苏的支撑力仍然比较弱。1月至2月，制造业采购经理指数（PMI）略高于50%且有所回落；全国发电量小幅增长3.4%，其中火力发电量同比仅增长1%；全国铁路发运煤炭量在1月和2月同比均下降2.5％。

正是经济增长的实际情况低于预期，市场信心受到了打击。在2月房地产调控措施“新国五条”出台后，正处于高产状态的钢铁市场受到重大打击，炼焦煤市场受到牵连。

二是进口煤增加，供需矛盾加剧。

尽管2012年国内煤炭价格大幅下降，但目前进口炼焦煤比国内炼焦煤仍有每吨150元左右的价格优势。同时，国家鼓励煤炭进口，对进口煤品质和进口企业资质没有限制，进口煤数量正在不断攀升。

今年前2个月，我国累计进口煤炭5385万吨，同比增长34.3%，其中进口炼焦煤1255.1万吨，同比大幅增长54.9%.由于国外煤炭生产成本较低，目前较低价格的炼焦煤仍有需求刚性。

另外，钢铁企业对利用国内外2个市场越来越轻车熟路，采购进口煤的数量有可能继续增加。

三是下游企业经营重点为去库存化，开始减少煤炭采购。

进入3月，整个煤炭市场都面临去库存的压力，动力煤市场随着冬季采暖期的结束进入淡季，环渤海动力煤平均价格连续13周下跌。因此，电厂并不着急采购国内动力煤，而是进一步减少库存。由于1月、2月的钢铁产量大增，需求量增长不足，钢铁企业的库存压力较大。国务院常务会议2月下旬出台的五项调控措施（“新国五条”）对房地产市场信心产生重挫，3月钢材产量和钢材价格都进入下行通道。受此影响，钢铁企业不得不去库存，减少煤炭采购。

近年来，煤炭投资持续高速增长，2008年至2012年煤炭行业投资增速分别为33.6%、25.9%、23.8%、25.9%和7.7%，年平均增速高达23.4%.尽管去年投资增速减缓，但山西、内蒙古等地区兼并重组后的在建产能规模仍然很大。这些产能的陆续释放会带来煤炭供应量的增加。同时，进口煤对国内煤炭市场的影响日益扩大，在国内资源相对稀缺的情形下，国家在政策上坚持鼓励进口炼焦煤。

近几年，随着钢铁、焦炭企业炼焦煤进口渠道的拓宽，从蒙古、加拿大、俄罗斯进口炼焦煤的数量都呈明显上升趋势。国内煤炭产量的大幅增加和进口煤的大量涌入已使国内煤炭市场步入过剩时代。

从需求来看，今年钢铁行业的炼焦煤需求会好于去年。

中钢协预计，2013年国内粗钢产能将达到10亿吨。如果经济增速加快，钢铁产能将快速释放。尽管目前房地产调控的影响还有很多不确定性，铁路、公路等基建项目投资快速回落，汽车行业的发展明显放缓，但随着政府换届的完成，基建投资和城镇化建设有望加快，届时钢铁需求将会有所恢复。

综上判断，当前的炼焦煤价格下滑不同于去年——去年由经济下滑所致，今年初以来经济仍在缓慢上行。因此，价格下跌是阶段性的，4月至5月有望企稳回升。