KITCO国际黄金市场评论:商品跌价 第二回合
由于交易月在周一假日之后相当糟糕，商品市场表现十分疲弱。Marc Faber（“灭亡，阴沉，繁荣”）今天重复了他先前的警告：在一个相当长的牛市之后，商品也许面临着艰难的第二回合。他的话今早从曼谷传回，刚刚赶上电视广播，此时相关商品正好大跌，其势头为自上个月早些天以来所未见。
在昨天Gustav飓风没能上演符合其“世纪飓风”称号的一幕后，油价如自由落体般狂跌，在24小时之内图表上的价格下跌了近10美元。黑金（石油）在下午收盘后确实回升了，然而其幅度不足以恢复买方的信心。具体关于80-90美元的石油的言论，再次出现在评论圈中。黄金的情形也一般无异。在一波又一波基金销售袭来后，早上金价在一点损失了近40美元，下跌到低至790.50美元。金价在此后恢复到近805美元，然而这样的话，交易者就几乎没有什么障碍来再次试探770美元这点了。
当美元复苏开始减缓以及自7月其夏天回弹之后准备进入冬天的熊市，货币市场表也已经明显反转。什么在下跌？几乎是所有的货币：英镑，欧元，澳元，北欧货币——都是本地和地区经济减缓的受害者。让我们还是不要谈论亚洲的货币吧…… 韩元下跌到4年来的最低点，而泰铢由于政局不稳定已经狂跌。唯一的例外是日元，连同美元一起上涨，尽管其收益可能会有限，原因是在一年多点的时间里，日本失去了第二任首相。
由于先前的低点，黄金和石油都在持续的压力下进行交易。金价报于807美元，每盎司下跌了22.59美元，补交保证金的通知在未来几天内有可能会产生一系列有趣的交易日。也许是不错的礼物——对印度而言，因为他正准备进入节日期。交易者还是留意美指在78.00点上，兑欧元为1.45，同时仍然把视线放在原油价下跌了6美元，在报道称海湾地区的炼油厂仅仅遭受很小的损失并能在数日之内就恢复产量之后。白银下跌了51美分，报于13.08美元（在先前下跌了1美元多之后），铂金受挫同样严重。当日本汽车销售上个月下跌了15%后，铂金价下跌了80美元为1383美元——这是自1998年以来最大跌幅。钯金下跌16美元为287美元每盎司。铑？下跌了1000美元每盎司，现在报于5150美元。
建筑支出和ISM指数也没什么值得高兴的，道琼斯不仅失守因石油带来上涨的200多点，而且还变成负数。全球经济的放缓使交易者们都在担忧公司的利润。关于黄金现在是否还是牛市的争论仍在继续。越来越多的评论员和技术员开始意识到这儿的熊市形态。当一些在或者已经在曲线之前，（Dennis Gartman, Leonard Kaplan，澳大利亚The Privateer认为一个明确的看跌的图表构成仍在界定市场），而另一些则正恢复一个相似的看法，即使允许“喝上一杯再上路”的可能性。GFMS的Paul Walker还是持有这样的观点，今年末再次出现上扬还是有可能的。然而，在第二个高点之后，即使Paul表现的是合理的关心黄金的前景（就价格方面）。Mineweb给我们带来详细报道：
“具领导地位的黄金专家和GFMS的首席执行长官Paul Walker称，这个金价还能再持续12-18个月，并再次突破1000美元每盎司，但他相信在24个月里，会有个逐渐增长的下跌的风险。
在Moneyweb/Mineweb Power Hour的广播节目上，Walker说到在历时7年的黄金牛市之后，金价正到达一个“成熟区”。随着多年来建立的一个投资驱动投入黄金，金价在大约2001年开始反弹，但目前有不同的迹象显示：更广阔的经济背景正在开始慢慢离开黄金。
Walker说：“还有迹象表明市场里肯定有不少压力，以及在24个月里，会有个逐渐增长的下跌的风险。”
“我们还处于牛市，但我认为大家可以开始进入结束阶段了。”
Walker说他没有料到金价会从7月975美元/盎司下跌到7月中旬的750美元/盎司，因为他那时认为会跌到830美元或者840美元/盎司。金价还会有下跌的可能，但想到的问题是何时预期元素会发生变化，以及什么使市场到了目前的地步？
Walker说记住投资是驱动力很重要；更广泛的基于私人的投资，高资产净值人士，家庭办公室等等。这都被良性地设置到各种市场里不断提高的期望中，反过来创造了积极的回馈环，并在过去的6-7年里得到加强。
“有人会问：如果投资者离开市场很长一段时间会发生什么情况呢？或者更糟糕点，如果他们消极的话，会怎样呢？若你看看供求平衡表，我们只需要投资者将价格保持在800美元或者900美元即可。”
上个月发生的卖盘推动价格下跌，市场流动性的减弱又使这情况复杂了。“所以你确实再次开始感到下跌风险会发生什么。”Walker说。然而，基于整体环境的发展，他预计金价在年底之前还会再次达到1000美元/盎司。“在这个大环境下，仍旧有许多事会出错。”
“我一直在说我们正在经历金价的暂时下滑，尽管比我所预计的要更低。所以（达到）1000美元/盎司很容易。”
仅仅是“很容易”这块，而不是数字本身是我们对Paul的预测的关心所在。一个事件——地缘政治和/或者数量级的金融（数据），这些都需要在这个等式里满足“很容易”（也许很快地我们会加上）的标准——现在——还没谱呢。它会发生吗？当然会。更大的趋势会更有关系吗？这取决于你在这个游戏里用的方法。我们又一次处于819美元水平之下。打电话给Pamela & MaryAnne——要求诊断一下。