中期业绩如期实现高增长，煤价上涨仍在持续。
产量增长和价格飙升共同推动煤炭上市公司业绩增长。多次提价的效应保证了未来业绩的高增长仍可持续。二次煤炭限价后价格涨幅得到一定的控制，但仍在高位。由于不受限价，焦肥精煤的价格涨幅明显大于电煤。
原煤产量稳定增长，运力持续偏紧。
7月份，全国原煤产量保持稳定增长态势，国有乡镇煤矿产量及增幅快速回升，这也反映出煤炭行业仍处于景气之中。7月份煤炭运量再次创出新高，但同比增速有所下降。
资源税出台的时机和幅度悬而未决。
资源税从价计征应不会一蹴而就。我们认为，资源税的从价计征应以3%到5%为宜，对应的公司收益的变动情况也并非不可忍受维持行业投资评级为“有吸引力”。
鉴于煤炭价格仍在高位运行，煤炭上市公司3季报的业绩高增长仍将持续，因此我们维持行业投资评级为“有吸引力”。