10亿吨与2.2亿吨

从扩产情况来看，根据目前巴西淡水河谷、澳大利亚力拓和必和必拓发布的扩大产能计划，到2013年，上述三大矿商新增铁矿石产能估计为1亿吨，2014年和2015年新增产能预计分别达到3.38亿吨和1.65亿吨，2012年~2015年新增总产能预计将达到6亿吨。

与此同时，FMG（Fortescue Metals Group Ltd）、中信泰富、卡拉拉（鞍钢与 金达必合资开发）、非洲矿业、昆巴和伦敦矿业等新兴矿山的产能扩建计划若能如期完成，到2013年这些矿山的铁矿石新增产能预计将达到7700万 吨，2014年和2015年新增产能预计将分别达到1.98亿吨和4300万吨，2012年~2015年新兴矿山新增产能将超过3亿吨。

从上述主要矿山的扩建计划中可见，全球铁矿石新增产能为10亿吨左右，投产高峰期是在2014 年～2015年。预计到2015年全球铁矿石产量将可能从2011年的18.7亿吨增长至28亿吨，其中澳大利亚铁矿石产量预计从4.8亿吨增长至约10 亿吨，巴西铁矿石产量预计从3.9亿吨增长至约6.7亿吨。全球铁矿石海运量也将从2011年的10.81亿吨增长至18.44亿吨，其中澳大利亚铁矿石出口量预计从4.4亿吨增长至约9.1亿吨，巴西铁矿石出口量预计从3.4亿吨增长至约5.5亿吨。

从需求情况来看，据中国《钢铁工业“十二五”发展规划》预测，2015年中国粗钢导向型消费量 约为7.5亿吨，粗钢需求量最高峰可能出现在2015年~2020年期间，预计峰值超过7.7亿吨。按照2015年中国粗钢消费量7.5亿吨计算，铁矿石 需求量约为12.2亿吨。随着近几年我国国内矿山建设步伐加快且不断挖掘老矿山生产潜力，未来几年国内铁矿石原矿产量将进一步增长，业内人士预计到 2015年将增至15亿吨。因我国铁矿石品位较低，按照平均原矿品位25%计算，折算成成品矿约为4.5亿吨，则进口矿需求量为近8亿吨，比2011年增加约1.2亿吨。此外，未来几年印度、巴西等国家的铁矿石需求量也将增长，到2015年可能增加约1亿吨。预计到2015年，全球铁矿石需求增量在2.2亿吨左右。

杜保清认为，若上述矿山扩产计划全部完成，到2015年全球铁矿石新增产能将达到10亿吨左右，全球海运铁矿石供应量预计增加7.6亿吨，而铁矿石全球需求增量仅为2.2亿吨，供过于求的局面不可避免。

“欲火”难熄

对于未来矿山扩建的前景，部分业内人士仍持乐观态度。就三大矿商而言，在大宗商品价格整体低迷的背景下，铁矿石业务仍然是其主要的盈利来源。尽管必和必拓和力拓都采取了裁员、推迟投资和出售非核心业务等举措来消减成本以 应对市场疲软，但目前三大矿商在削减铁矿石业务投资方面的力度并不大，反而是将资本支出更多地调整到扩张产能方面。如必和必拓计划在未来两年内增加产量约 10%，以抵消产品价格下滑带来的负面影响。力拓仍继续推行上百亿美元的扩产计划，其中大部分投资将面向铁矿石资源。淡水河谷亦称将重心放在开发旗下最大 的采矿项目。

与此同时，新兴矿山通常通过融资、 债务等方式资助开发。考虑到已经开始建设的项目，这些矿山势必将继续扩建，以尽快获得收益。以FMG为例，矿价下跌迫使其将2013年铁矿石产量目标提升 至1.55亿吨的扩建步伐放缓，以寻求进行债务重组，但该公司仍期待铁矿石销量增长，以帮助降低运营成本和迅速偿还债务。债务方也多支持这些矿山的扩建。

因此，即使部分铁矿石项目可能被搁置或推迟建设、投产，但全球铁矿石市场仍然会经历供过于求的阶段。

有业内人士提出，巴西和澳大利亚等国正在实施严格的环境法规、征收矿区使用税等新政策，再加上 新开采项目成本上升等因素，或将对铁矿石价格形成支撑。目前，巴西政府正在起草增加矿区使用税等新法规，一些州政府已率先开始征收矿产税，这些将使巴西采 矿成本增加。澳大利亚政府实施矿产资源租赁税，矿山企业被征收30%的利润税。就澳大利亚政府来说，一般通过按矿山盈利水平和防止重复计税等方式实行一定 的抵扣和抵减，因而该税法对矿山收益影响有限。

也有人认为，中国国内矿山边际成本较高，会对矿价构成一定支撑。中国铁矿石原矿品位比较低，且 选矿成本比较高，平均边际成本约300元/吨，远高于三大矿商20美元~30美元/吨的边际成本。加之铁矿石价格反应灵敏，中国国产矿石较高的边际成本会 对国际铁矿石价格有一定影响。但业内普遍认为，铁矿石价格在86美元/吨左右时，中国铁矿石厂家仍然有利润。

杜保清认为，从铁矿石和钢铁企业利润合理分配角度来讲，铁矿石价格在100美元/吨左右比较合 理。他预计，2013年，国产成品矿产量将增加2000万吨左右，进口矿增量在2500万吨左右，加上中国铁矿石需求增速明显放缓，铁矿石价格将在盘整后 继续下行。2013年铁矿石价格预计维持在100美元~120美元/吨。