在2014年原矿出口禁令生效前，印尼政府按照今年2月6日宣布的计划，开始启动出口限制。虽然目前尚未公布官方文件，但20%出口税已经被当地媒体广泛报道。对此，中金公司5月10日发表研报称，印尼出口限制中期来看利好镍和铝，短期来看对LME的直接影响有限。
研报预计，税率的上升意味着中国边际厂商的原材料成本提高（红土镍矿和铝土矿），从而对LME镍和铝价具有积极影响（其中，精炼镍成本提升幅度大于电解铝）。与此同时，与出口资格相关的规定也将变严，但其执行力度还不得而知。虽然具体影响还有待进一步明确，但我们预计五月和六月印尼矿石出口量将在三月高点基础上下降。
研报预计，由于近期中国原材料库存囤积（交易商提前备货），终端需求仍旧疲软，以及印尼大型企业仍可以出口，短期来看对LME的直接影响有限。由于镍已经跌至17,400美元/吨，我们认为价格下行风险已经减弱。另外，具有防御性的铝仍是我们在有色金属中的首选。