海关总署昨天公布的4月统计数据显示，出口和进口的表现均低于市场预期。4月当月，中国出口1632.5亿美元，进口1448.3亿美元，同比分别增长4.9%和0.3%；当月实现贸易顺差184.2亿美元。而此前，经济学家对出口和进口的预测均值分别为9.1%和10.6%。
不过，从更能体现趋势变化的季节调整后数据来看，外贸形势有企稳的趋势。海关数据显示，经季节调整后，4月出口环比增长9.4%，连续两月维持较高正增长；进口同比增长4.8%，环比增长7.3%。
从分国别数据来看，对美国出口尽管放缓至10.0%，但仍然较为稳健，但对欧洲出口却仍为负值。而从进口端来看，中国的原油和铁矿石进口均在4月出现幅度较大的下滑，同时大豆进口却与上月相比基本不变。值得注意的是，由于近期大宗商品价格下滑，因此进口的下滑也存在“价格因素”，具体来看，铁矿石价格在前4个月同比下滑了13.4%，而大豆价格则同比下滑了7.6%。
由于进口表现相对较差，中国在4月出现了较大幅度的贸易顺差，终值为184亿美元，这远远高于第一季度的15亿美元的贸易顺差。
□解读
■原因
需求低迷拉低进出口表现
交通银行金融研究中心分析师陆志明分析，4月份出口同比维持低位，除了基数因素之外，国际市场仍处于低迷状态以及劳动力成本上升、国际竞争压力加大、人民币累计升值幅度较大等因素也是重要原因；与此同时，国内经济仍较低迷，进口需求不旺且进口大宗商品价格趋于下滑又使得进口继续回落。
进口同比可能低位徘徊
陆志明预计，5月进口同比可能低位徘徊，一是从历史数据看，5月份的进口往往与4月持平略低。二是油价下行、QE3可能性较低等因素影响。三是国内经济增速上行较慢，对外部大宗商品进口需求短期难以得到有效提振。综合进出口，预计2012年5月贸易顺差持稳。
■预测
全年出口增速预计10%
中金公司首席经济学家彭文生认为，出口继续放缓符合预期，低基数效应下进口仍然超预期放缓，彰显内需疲弱，二季度出口状况仍可能较为严峻。但随着美国经济形势的好转、国内出口支持政策效果的显现，三季度出口有望回升，下半年的出口形势将好于上半年。中金公司维持二季度出口同比回落至7%，三四季度回升至11%和12%，全年出口增长10%的判断。
■政策分析
政策有望进一步放松
澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示，从政策端来看，由于贸易数据逊于预期，澳新银行也因此认为政策放松是题中应有之意。尽管近期的逆回购操作在一定程度上推迟了“降准”的时间点，但央行仍很有可能在本月降低一次存款准备金率，幅度为50个基点。同时，由于未来数月公开市场到期量很小，我们也认为央行会在6月或者7月再次降低存款准备金率。
人民币或进一步升值
高盛高华中国经济学家宋宇预计人民币将进一步升值，但可能会比过去有更多短期双向波动。未来贸易顺差也将取决于出口增长的走势，因为一旦出口下滑，政府可能会采取更多措施刺激内需(尤其是固定资产投资增长)以保持总体需求稳定增长，而此类措施倾向于提振进口增速并令顺差收窄。