受政府一系列救市措施鼓舞，上周基本金属市场出现了短暂的反弹，但是有如昙花一现，反弹过后市场仍然对于需求急速放缓的基本面表示担忧。基本金属市场再度显现下行苗头，在需求重新启动之前，基本金属价格还将在底部煎熬。
成本攀升副产品价格下跌，铜冶炼开始亏损：由于劳动成本、电力成本快速攀升及硫酸副产品价格急跌，在近几年商品牛市中受益最大的铜冶炼厂也挣扎在亏损的边缘，预期全球三分之一的冶炼厂将在2009年亏损。上周铜价(32640,690.00,2.16%,吧)从3740反弹至4155美元/吨，最高至4810美元，快速反弹引发市场空头平仓，投机净空有所下降，但是仍然维持历史高位。
铝受制于供给增长预期，反弹幅度较小：铝受制于供给增长的预期，反弹幅度很小，涨幅4.55%收于2055美元。铝价(13835,-150.00,-1.07%,吧)低迷维持考验铝冶炼企业的经营底线，部分企业陆续关闭产能。
锌终端需求严重受损，锌价(9620,120.00,1.26%,吧)拒绝反弹：由于房地产市场低迷和汽车产量的下滑，锌的终端需求受到了很大影响，锌甚至连技术性的反弹都不愿跟随。锌冶炼企业亏损在蔓延，据调查，截止上周已累计停产的产能达到20万吨。
镍价下跌，镍矿初现亏损：受镍价急跌和开采生产资金匮乏的双重拖累，全球镍矿业已进入低迷期。目前镍矿的国际市场价格已经接近生产成本，甚至对于一些成本偏见高的生产项目，已经开始亏损。上周镍价强劲反弹25.25%至12400美元/吨，但是受需求预期的拖累，周末开始下滑。
铅基本面良好，但难以走出独立行情：铅上周反弹22.09%至1520美元。对于铅，我们仍然维持之前的观点为，铅是目前基本金属中基本面较好的品种。
但是此次反弹主要是基本金属整体上技术上的反弹，由于对经济的预期恶化以及基本金属需求严重受损，铅价只是相对抗跌，但是难以走出独立行情。