经过近几个月股价的下跌,目前矿业指数市盈率13倍左右,我们认为市盈率低不表明被低估,但市盈率低肯定风险是低的,这就是牛市的末期股价涨幅大于牛市初期的原因,目前矿业股市盈率处于底部区间,风险已经得到充分释放。
2008年前5个月,矿山亏损企业比上年大幅增长70%。我们认为大量亏损企业的存在,是行业处于底部的标志之一;未来随着生产成本的下降,矿山企业毛利率将出现反弹,行业盈利情况将回升,这是原因之二;第三是企业数量增速放缓,我们认为这也是行业开始好转的一个迹象。
有色金属公司经过股价大幅下跌,市盈率已经处于底部区域,风险得到充分释放,而我们判断,全球宏观经济下滑,目前正在迅速探底。行业的盈利状况表明,最坏的时期已经渐渐远去。毫无疑问有色金属行业正处于低谷,然而这也是投资的最佳时机,牛市必将卷土重来,我们调升行业评级为增持。