经济回暖 黄金的避险需求逐步下降

“目前市场的定价心理是我们可能已看到经济走出衰退的上行迹象。我认为以往某些偏重品质的投资正在远离黄金和债券市场。”
　　以美国住房和消费数据为代表的经济回暖信号，在带动全球股市走强的同时，却也使得黄金的避险需求逐步下降。
　　周一亚太时段午盘，因股市的持续走强导致黄金避险需求减少，投资者涌入股市。昨日现货黄金跌至880美元/盎司下方，跌幅超过1%，接近两个半月低点，重新回到了“8”时代。
　　在近一个月时间里，金价已经累计下跌了6.3%。
　　金价短期或将见底
　　自欧央行利率会议以来，现货金价连续三天下跌，累积跌幅高达5%，盘中一度最低跌至876.55美元/盎司，为1月29日来最低水平。截至北京时间17：37，现货黄金报878.10美元/盎司，较上周五纽约尾盘的892.50美元下跌1.7%。纽约商品交易所(COMEX)6月期黄金下跌1.7%报881.40美元。海通期货黄金分析师李子婧认为，金价若跌破880支撑位，则下一步看跌至875美元/盎司。
　　截至上周末，全球七大黄金ETF持仓总量为1373.64吨，较前一周减少1.4吨。其中全球最大黄金上市交易基金SPDR的持仓量小幅回落至1127.37吨，比3月29日创纪录的1127.44吨下降0.07吨。澳大利亚联邦银行首席商品策略师大卫摩尔表示：“金价下跌可能反映黄金作为避险天堂的优势不如以往。”
　　与黄金相比，其他具有更广泛工业用途的贵金属白银和铂金的价格也出现了下跌。截至昨日纽约时间5时37分，银和铂金的价格分别报在12.45美元/盎司和1149.00美元/盎司，分别下跌了2.35%和0.52%。
　　上周五CFTC公布的持仓报告显示，空头和多头均出现减持，减持比例达5：1。李子婧表示，空头大幅度减仓也从一个侧面反应金价短期或将见底。
　　金瑞期货分析师徐天华则指出，金价短期的涨跌是由于对冲基金调头寸，震荡在未来六个月内还会持续。经济企稳以后受通胀预期的影响，黄金又将凸显抗通胀的属性，向今年2月20日的最高价1006.20美元/盎司发起冲击。李子婧认为，只要ETF仍然未出现大幅度的减仓，金价后期涨势可期。
　　资金或流入股市和大宗商品
　　自4月2日道琼斯指数突破8000点整数关后，亚洲股市也连续四天出现上涨。李子婧认为，股市回暖使投资者风险偏好情绪再度升温，大量资金从金市撤离，风险资产受到青睐。
　　TrendMax期货公司的经理人董事萨克利奥克斯曼表示：“目前市场的定价心理是我们可能已看到经济走出衰退的上行迹象。我认为以往某些偏重品质的投资正在远离黄金和债券市场。”
　　据巴克莱资本预测，随着风险偏好悄然回升，投资者倾向挑选表现良好的替代领域投资。大宗商品在今年前三个月表现不一，但投资者已受到工业和贵金属业涨势的激励，其中多空策略及大宗物资指数化商品(ETPs)尤其受投资者青睐。
　　智利国家铜公司日前发布的一份报告称，今年3月份国际市场铜价进一步回暖，平均价格达每磅1.7美元，比前一个月大幅上涨了13.1%。
　　巴克莱统计数据显示，2009年第一季度，全球大宗商品资产管理规模增加了180亿美元至1720亿美元，增幅为11.7%。去年第四季度因价格跌落且出现一些显着的资金外逃，曾使其规模缩减27%至1540亿美元。