海关总署最新公布的数据显示，1月份我国精铜进口18.05万吨，同比增长41.3%，而实际上从去年12月份精铜的进口量就高得惊人，达到21.15万吨。当时，沪铜主力合约价格上涨1.45%，收于27280元/吨。此时，有市场人士认为，中国政府的4万亿投入已经开始见效，中国对铜的消费正在启动。
然而，事实真的如此吗？
另外一组数据似乎应该得到市场同样的关注。1月份，废铜的进口量为18.44万吨，同比下降了56.16%。实际上，从2008年10月铜价大幅下跌开始，中国废铜的进口量就出现连续下跌，从此前的50万吨左右的月度进口量下降至12月份的37.92吨，2008年全年累计进口废铜558.46万吨，比2007年同期减少0.1%。
“如果将废铜进口的下滑量与精铜进口的增量相比，国内对铜的实际消费量反而是下降的。”易贸铜行业分析师认为，受到全球金属价格的下跌，废铜冶炼的供应日益紧张，国内多家以废杂铜为原料的冶炼产能纷纷因“无米下锅”而停产。精铜进口量以及产量的增加与废铜冶炼产能的停滞直接相关。
巴克莱银行的分析认为，2008年一年全球废铜产量就减少了30万吨，由于废铜加工的冶炼产能出局，致使2009年全球的精炼铜产量有望提升，带动铜精矿供应重启。
除供应方面外，下游实际的用铜情况似乎也印证了精铜进口的激增与实体需求复苏无关。
易贸数据显示，2008年国内电力领域的用铜量占全年铜消费的42%，2009年这一比例将继续扩大。从2008年电线电缆企业的开工率就可以看出，在10月份铜价暴跌时，电线电缆企业的开工率始终保持平稳，可见该领域受到铜价波动影响不大。中电联公布数字显示，未来三年内将向电网投资累计1万亿元，其中2009年为3500亿元，而2008年国家对于电网的投资为2885亿元。
而除电力领域外，其他用铜需求似乎都难以乐观，易贸预计今年家电领域的用铜量将出现明显下滑，再加上房地产的不景气，2009年铜管企业的开工率将低于2008年；另外受到铜板带箔（主要用于电子、汽车领域）投资前期增量较大的影响，未来铜板带箔的供需关系将加速恶化。稍令人欣慰的是，铜板带产能在2008年的投资占全部铜加工投资的比例已经从2007年的38.4%下降到了29.4%，投资已经开始降温。
再看相对较为乐观的电力领域。电力用铜需求来自国家电网投资和工业电缆应用两大方面。钢铁、船舶、煤炭行业景气度的下行直接造成了特种电缆、船用电缆的下游需求疲软，仅去年一年就新增20余条的矿用电缆生产线面临大量闲置风险，而这无疑注定了工业电缆在2009年需求的低迷。另据消息人士透露，基于铜、铝价格下滑的因素，国家电网在2009年的电网投资虽然在绝对量来讲是提升的，但投资总额却比2008年缩减了12%左右。
如此看来，在“全球需求看中国，中国需求靠电力”的2009年，想问的是：电力行业真的可以“独木”支起中国铜需求在2009年的增长吗？
