摘要：从历史数据来看，过去18年来，元旦后首日上证指数涨多跌少。对于春季行情，多数机构表示看好，周期和白马依然备受青睐。
2018年首个交易日开盘在即，A股会否迎来开门红？
从历史数据来看，过去18年来，元旦后首日股市涨多跌少。据中国基金报统计，2000年-2017年年间，上证指数元旦后首个交易日上涨的年份有11年之多，占比61%。从1月份的市场表现来看，是9涨9跌。
那么首日行情是否预示全年表现？中国基金报统计数据并未有发现特别明显的正相关关系，18年中正相关的为10年。
其中2008年和2014年出现极端的负相关关系。2008年市场开门红，但当年上证指数累跌65.39%；2014年首个交易日指数下跌0.31%，但全年累计涨幅高达52.87%。
春季行情是否可期？
回望2017年，2017年A股走势两极分化，白马消费股和蓝筹龙头股勇立潮头，引领风骚，而中小创则一片哀鸿遍野。但11月中旬起，市场出现热点切换，前期热门龙头股迎来调整，拖累指数陷入横向盘整。
新年会不会有新行情？1月会不会出现“春季躁动”？
广发策略研究戴康、曹柳龙看好A股元月的周期躁动，认为在资管新规正式稿出台之前，A股迎来较好的交易窗口，其中有色、基础化工、煤炭、钢铁、建材、机械等上中游的周期股预计将会取得最显著的超额收益。
广发称历史上几乎年年都存在“春季躁动”：
我们统计09年以来，每年1季度各行业的最高涨幅（1季度最高点/最低点），几乎都有部分行业“躁动”；“春季躁动”的行业大多有迹可循，当年年初的核心主线通常会带动相关行业在1季度获得较大涨幅。
海通策略荀玉根、李影认为经过前期回调，加上年初资金利率回落，预计春季躁动会重现，考虑利率下行幅度有限预计是小躁动，大机会等3-4月基本面数据和政策明朗。全年价值龙头携手成长龙头，上半年偏价值尤其是金融。
海通策略认为14年初白马股集体下跌源于基本面变差、替代品出现、公募持仓太集中后调仓，这次不同之处是：消费白马基本面并未恶化、替代品暂未出现、代表增量资金的外资偏爱消费。
方正证券策略团队也表示，春季行情值得期待，主要源于三点：
一是出口改善趋势明显，消费支撑作用强，经济稳健平稳不存在失速风险；
二是流动性存在边际改善的契机，央行对于普惠金融定向降准2018年执行，春节前全国性商业银行临时准备金动用安排，实体需求淡季货币需求不强；
三是风险偏好渐行渐稳，振兴实体经济的新举措、改革开放的新安排、金融和实体的良性循环。
方正策略团队表示，春季行情进攻的主线建议关注金融地产和制造升级。
但也有机构对春季行情持谨慎态。国金策略李立峰、丁潇等表示，细数历年A股元旦（1月）行情，市场“跌多涨少”，并无特别明显的“春季躁动”的特征。
李立峰、丁潇认为当前A股行情处于“进二退三”的节奏，市场春节前的调整为后续A股市场腾挪出空间。当前市场面临诸多因素将制约着市场风险偏好：
1）美联储鹰派声音占主导地位，提升全球货币收紧的预期；
2）步入1月份，缺失能A股驱动市场风险偏好提升的因子；
3）以史为鉴，1月份并无明显的“春季躁动”的特征，过往8年1月份期间，市场呈现“涨少跌多”的态势；
4）进入1月，A股整个月解禁规模高达5534亿（其中定增解禁规模2211亿，占比40.1%），环比12月份上升幅度近1倍等。（来源：华尔街见闻 编辑 叶桢）