2008年11月,美国总统大选在一片喧闹中尘埃落定、奥巴马重新任命经济内阁成员、市场投资者对美元开始持观望态度,市场的不确定性加大,美元也上下两难。LME金属市场,受此影响也一改之前急速下跌趋势,转为横盘整理。国内方面,沪锌受到企业陆续减产的支撑,及国内政府所采取的提高出口退税、为刺激内需扩大基础设施建设等一系列利好金属的经济政策影响,也呈现横盘格局。
在经历了近一个月的低位横盘之后,后期锌价能不能成功上破10000元,已成为锌后期会不会随其他金属的弱势继续下行的关键。
世界经济形势不容乐观
就目前的世界经济形势来看,欧美等世界经济体经济已经陷入衰退。中国也没能“独善其身”。经济增幅回落态势进一步加重,经济收缩迹象更加明显。支撑中国经济高速增长的房地产行业自去年年底开始已经连续12个月下滑,房地产行业的告急预示中国经济增长放缓已成必然趋势。而且2009年中国宏观经济形势并不乐观,楼市面临“硬着陆”。虽然目前中国政府采取了大规模刺激经济计划,但预计2009年中国经济仍将下滑,全年GDP增速预计8.42%。房地产需求及投资下滑已成定局,2009年房地产行业将出现全面调整,预计投资增速将下降10%~20%,零增长的现象也可能出现。支撑中国经济增长的另一个主导因素———出口贸易,在全球金融危机向实体经济扩散的同时不断遭受侵袭,首先,是欧美经济陷入衰退,对中国需求的减少;其次,人民币的不断升值对国内产品的出口竞争力形成严重打压,依靠低成本取得世界工厂之称的“中国制造业”原有的国际竞争优势被削弱,国内政府也宣称,为了推动出口,不排除后期采取人民币贬值的措施。人民币的贬值对国内商品价格料有提升作用,抬高价格低点,但长期下行趋势依然不变。
“双利”下调能否有效刺激经济?
“双利”的下调无疑希望通过刺激企业投资及消费者消费阻止经济放缓,但是从历次降息的结果看,国内消费者并没有因此增加消费支出,那么降息的作用更多的是要通过企业的经营活动得到反馈。利率的下调减轻了企业的融资成本,企业的生产成本也将随之下调,而企业后期对市场的供给压力会因为其成本的下降转而增加,降息对价格的影响要最终通过供需体现出来,终端消费持续低迷,企业因为减息而减轻负担,需求的下滑与供给难减之间的矛盾对价格无疑是雪上加霜。因此,利率的下调实则很难利好价格走势。
据中国国土资源部报,云南省政府近日决定,将投入巨资收储100万吨铜、铝、铅锌、锡等有色金属矿产品,旨在支持有色金属生产企业和流通企业渡过难关;年末新增50亿元短期流动资金贷款,帮助中小矿山企业等维持正常生产,淘汰落后产能;鼓励地勘单位多找矿找大矿,为新一轮矿业发展提前准备资源。随着全球性的金融危机逐步向实体经济蔓延,云铜、云锡、昆钢、云冶等大型或超大型冶炼企业举步维艰。面对这种形势,云南省政府主管部门及时出台了《有色金属储备试行办法》,由省财政多方筹集资金,计划收储100万吨左右的有色金属矿产品原材料,其中收储铜15万吨、铝30万吨、铅15万吨、锌30万吨、锡10万吨,储备期为1年,旨在鼓励相关企业利用低价位空间,采取收购、并购、合作、合资等方式,抢占国内外一批有色金属矿产资源。面对政府收储,锌价将何去何从呢?
在市场陷入低迷期时,首先是收储消息的出台将对市场形成短期利好支撑,但持续时间不会过长,所以市场很快会重新回到基本面主导的层面。其原因就在于收储毕竟是有期限的,也就是说在此期间将市场上过剩的锌暂时存放在国储库里,并非被市场所消费,因此,收储并没有从供需层面上改变锌市供给过剩的局面,而价格的持稳要靠供需重新回到平衡点。
后市预测
麦格里分析,由于中国及其他国家2008年的减产,及中国精矿进口的增加,在消除通胀影响后,现货加工费预期将伴随更多矿山减产而继续下降,但未来6个月内,受中国冶炼厂产量缩减及进口精矿意愿减弱,下降幅度将受到限制。
预计未来几个月锌价难改暗淡前景,冶炼厂仍将处于艰难挣扎之中。未来12个月到18个月,冶炼厂产能与产量的进一步缩减可能将使锌市反弹更加强劲。
但就目前的锌市场走势来看,美元的大幅下挫及国内的利好消息没有带动国内锌市有效突破,因此后期基本面因素将重新主导锌价走势,前期的减产对锌价形成一定支撑,但锌价在长时间盘整后多次试探10000点,但并没有成功突破,因此,后期10000点仍是决胜锌价的关键一线,如果该阻力位不能成功突破,则在其他金属下跌的拖累下,锌价再度下探至9000可能性很大。
