中电联数据显示，今年1-9月份，全国用电量增速同比继续下滑，其中重工业用电需求增速下降成为拖累主因。而全国规模以上电厂发电量增速随之下降，火电设备利用小时数再创新低。分析人士认为，短期内看不到发电量下滑趋势改观的迹象，这也将抑制未来的火电投资冲动。
工业用电增速带头下降
根据中电联统计，1-9月份，全国全社会用电量26269.99亿千瓦时，同比增长9.67%。其中，第一产业用电量680.88亿千瓦时，同比增长2.56%；第二产业用电量19889.14亿千瓦时，同比增长9.31%；第三产业用电量2638.98亿千瓦时，同比增长10.76%；城乡居民生活用电量3060.99亿千瓦时，同比增长12.93%。轻、重工业用电量同比增长分别为4.52%和10.36%。
占用电六成的重工业增速降幅最大，拖累第二产业增速持续低于全社会水平：前9月，占比高达61.5%的重工业用电增速为10.4%，比2007年降7.3个百分点，在各产业中降幅最大，构成全社会用电增速下降的主要原因；期间轻工业用电增速也较低，与重工业合并导致第二产业用电增速今年来持续低于全社会水平。
中信证券分析师认为，分行业观察，重工业是影响用电增速同比下降主因，采矿业及黑色金属行业(主要市钢铁)增速环比下滑1.5和0.8个百分点，是拖累环比增速下滑最明显的两个子行业，原因一方面是需求回落，一方面是受奥运影响，产能关闭较多。
由于奥运会影响产能的负面因素已逐步消除，分析人士预计全国用电需求持续负增速的局面将改观，有望反弹约1-2个百分点，此外，房地产行业的复苏情况将直接影响未来的电力需求冷暖。
火电发电量增速持续下降
数据显示，1-9月份，全国规模以上电厂发电量26072.18亿千瓦时，比去年同期增长9.9%。其中，水电3983.88亿千瓦时，同比增长17%；火电21425.85亿千瓦时，同比增长8.2%；核电509.73亿千瓦时，同比增长14.3%。
由于宏观经济运行呈回落态势，需求回落使得今年1-9月发电量累计增速创下近6年来新低。
而整体发电量的降低又导致发电设备累计平均利用小时数下降。1-9月份，全国发电设备累计平均利用小时为3632小时，比去年同期降低138小时。其中，水电设备平均利用小时为2819小时，比去年同期增长60小时；火电设备平均利用小时为3805小时，比去年同期降低166小时。火电设备利用小时数加速下降趋势明显，而水电设备仍能保持相对增长势头。
据测算，今年9月净发电量只有3%的增幅，而用电量增长5%-6%。分析人士认为，短期来看，经济放缓引起的电力需求下降趋势没有改观的迹象，对于电力设备商尤其是火电设备商来说，以后的日子不好过，相比之下，水电的发展趋势向好，未来投资和发电量的增幅基本都有保证。
火电投资冲动或受抑制
1-9月份，全国电源基本建设完成投资2166.28亿元，新增生产能力(正式投产)5647.89万千瓦。其中水电1384.23万千瓦，火电4048.09万千瓦，风电195.47万千瓦。
电网基本建设完成投资1842.73亿元，电网建设新增220千伏及以上变电容量13403万千伏安、线路长度21656公里。全国主要电网统调发电量22664.47亿千瓦时，最高发电负荷合计47978万千瓦，比去年同期分别增长11.77%、8.82%。
渤海证券研究员李新渠认为，预计08年电网投资将接近3000亿的规模，电网投资的稳定增长有望为今后输配电行业的发展前景提供保证。
分析人士认为，今年9月新投产装机净增长7%-8%，而发电量增幅仅有3%，因此尽管目前的电力投资尤其是火电投资力度不减，但由于用电需求的持续下降，机组利用小时数下降，设备的投入产出不成比例，很可能抑制后续的火电投资冲动。